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建材行业周报:继续关注转型和新材料,本周推荐加入龙泉和菲利华

发布时间:2015-12-14    研究机构:长江证券

报告要点

市场表现

申万建材指数-1.83%,水泥-3.6%,玻纤-4.9%,如我们上周判断,本周水泥回调明显,转型标的重新领涨。个股涨幅前三金刚玻璃42%,四川金顶31%, 海南瑞泽26%;跌幅前三中航三鑫-13%,再升科技-12%,方兴科技-12%。

基本面:需求弱于预期,价格出现明显回落

水泥:全国水泥市场价格震荡回落,环比跌幅为1.07%。价格主跌是江苏和浙江等地区,下调20-30元/吨;无上涨区域。12月上旬,水泥需求仍以疲软为主,不同地区企业为保现金流、年前增加销量和消化库存等目标,致使价格小幅走低。价格水平看,除湖北、江西和湖南以外,大多数地区基本回落至8月最低水平,考虑目前多地都处于自由竞争,后期不排除价格有创新低的可能。 玻璃:浮玻均价60.45元/重箱,环↓0.2,终端赶工需求支撑,多数企业产销情况尚可;光伏玻璃普遍上调3.2mm 原片价格,主流成价在18.5元/平方米。 玻纤:近期无碱粗纱市场成交一般,风电市场偏于低迷,直接纱市场偏弱,目前2400tex 直接纱主流出厂5100-5300元/吨,个别略高。

重要信息

1、纳川股份实控人8日增持,同时预中标6.6亿龙岩市乡镇污水处理厂PPP 项目;2、菲利华拟1.3亿现金购买上海石创石英100%的股权;3、龙泉预中标鄂北水资源配置工程2015年第三批项目采购第19标段,金额6.6亿,占2014年营收51%,供管期两年,建设资金已落实;4、建研集团取得甲级工程勘察资质;5、开尔新材受让北京开源新能投资管理有限公司20%股权;6、住建部、发改委印发意见要健全地下管廊有偿使用制度;7、国务院常务会议决定对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向企业采取重组、转让、关闭等方式出清。

投资建议:本周推荐调入龙泉、菲利华,继续推荐纳川、长海

本周水泥继续调整,从产业发展和国际比较看,目前行业趋势向下但短期股价赋予了较高的流动性溢价,估值在中期不具备优势,在产能去化时间和时点仍不明确的情况下,建议等待更好机会。转型个股和新材料依然是我们重点关注方向,上周推荐纳川股份周涨幅9%,相对收益明显。本周新增推荐龙泉股份(定增价17.2形成支撑+业绩高增长+核电+管廊+重大合同)、菲利华(国内唯一通过国际认证的半导体用石英制品企业+军工概念),长海股份维持推荐。

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